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老司机福利中财期货 研究院每日晨会焦点190118

  • 老司机福利中财期货 研究院每日晨会焦点190118

    来源:中财期货 作者:老司机福利中财期货 发布时间:2019-01-18 08:28:18 点击数:4

     

    外盘数据


    品种收盘涨跌幅(%)品种收盘涨跌幅(%)道指24370.10.67CRB指数179.75660.06标普5002635.960.76WTI原油52.21-0.21德国DAX10918.62-0.12COMEX期金1291.6-0.15法国CAC4794.37-0.34COMEX期银15.555-0.42FTSE 1006834.92-0.40伦敦3月铜5995.50.64日经22520402.27-0.20SGX铁矿石期货73.50.55上证综指2559.637-0.42CBOT大豆907.51.37深证综指7470.35-0.93CBOT玉米380.51.74美元指数96.0720.00CBOT小麦5181.17欧元1.1390.04CBOT豆油28.761.95日元109.090.10CBOT豆粕312.30.68澳元0.71880.21MDE棕榈油21971.06人民币6.77640.29美10Y国债2.75040.21

     

     


    行情数据


     


    宏观金融篇

    股指:昨日期指增仓;前20净持仓比例,IF净空下降;IC净空下降;IH净空下降。,股指继续疲弱,银行券商家电持续下跌,陆股通净流入继续放缓,保险带动股指中午前后冲高回落,,午后股指转跌并跌破上午低点。技术上,30日均线压力逐步增大,下方5日均线支撑。量能与周三持平。预计下周经济数据公布前可能保持弱势。

     

    国债:央行公开市场进行投放3800亿元逆回购操作,资金面维持宽松,DR007S加权降至2.53%,地方债即将发行,因此央行给予对冲,10年期国债收益率维持在3.08%。短期观点不变,即当前国家宽财政宽信用决心很大,措施力度也比较大,且部分前期下滑严重的经济金融指标已经开始回升,因此判断1季度信用情况将好于市场原来的悲观预期,对国债不利。当前国债估值偏高,市场仅反映了货币宽松,但对宽财政宽信用的反映不足,预计国债阶段顶部形成的概率比较大。从技术走势来看,T1903维持周线向上一笔,日向向下一笔。建议近期偏空思路操作,新高止损。

     

    金:美元及美债利率反弹,金价偏弱震荡。我们认为,金价大方向主要取决于美国经济实际表现与市场预期之差。如果表现好于市场预期,金价将走弱,反之反是。当前并不能给出确定性的方向,需要等待更多的经济数据给出指示。技术走势来看,COMEX黄金维持周线一笔上涨,但动力衰弱,可能走弱,假设继续上涨,也大概率不能突破1300附近的阻力。短期偏空但建议观望。

     

     


    有色建材篇  

     

     


    铜:1月17日SMM 1#电解铜均价47440元(210),A00铝均价13300元(60);LME铜库存134975(-0.04%)吨,铝库存1304000(+0.07%)吨;行业动态:据外媒报道,哈萨克斯坦2018年精炼铜产量同比增长2.8%,精炼锌产量同比下降0.7%。投资建议:12月信贷和社融数据超过预期,基建加码,市场信心有所回升,中期看中国经济当前仍稳中向好,政府解决企业融资困难,目前房地产投资增速相对良好,基建投资增速开始回升,下游需求相对稳定,当前货币政策稳健,金融监管加强,积极的财政政策更加积极,基本面相对偏好,操作上寻找机会建立多单。

     

    锌:1月17日SMM 0#锌锭均价21490元(-40),1#铅均价17825元(25);LME锌库存122875(-1.07%)吨,铅库存98400(-0.43%)吨;投资建议:目前LME交易所库存继续处于低位,上期所库存降至2万吨附近,低库存使现货受到较强支撑,锌矿加工费回升较快,锌矿供应逐渐向好,但冶炼厂开工率确没有明显提升,锌锭产量受限,导致库存持续低位运行,目前下游表现偏弱,中美贸易谈判继续推进,12月信贷和社融大幅超预期,政府加大基建投资,短期看沪锌震荡偏强,中期锌矿供应增加预期仍存,操作上建议反弹至23000一线抛空。

     

    镍:截止至晚间11点30分,沪镍1905合约上涨0.68%,报93520元,伦镍下跌0.04%,报11625美元。晚间镍价低开高走。俄镍较无锡1902贴水150到贴水100元/吨,金川镍较无锡1902合约升水800元/吨左右。镍豆近期成交改善,贴水500元/吨有成交。金川出厂价93700元/吨,较前一日上持平。成交不如昨日。我国新研制燃料电池实现突破。从国家电投集团氢能科技发展有限公司获悉,该公司科研团队新研制的燃料电池实现了全产业链的完全自主化,具有技术水平先进、成本低等优势,有助于燃料电池在我国大规模应用。作为动力电池的竞争对手,燃料电池也是我国战略发展的研究方向之一。节前镍价持续走高,晚间再度冲击9.3万元之上,强势格局将会延续。

     

    煤焦钢篇

     


    铁:周四,20mm三级螺纹钢全国均价3913元/吨,较前一个交易日+2元/吨。4.75mm Q235热卷全国均价3722元/吨,较前一个交易日价格持平。期货盘面上,螺纹热卷震荡。本周累库继续加快,螺纹长裤184.9万吨(+2.03),社库396.5万吨(+30.04),热卷厂库90.06万吨(-2.38)社库189.88(+3.38)。今日成交回升。短期或震荡偏强,春节前或震荡为主。


    矿:周四,曹妃甸61.5%澳粉车板价561元/湿吨,较前一个交易日-1元/吨。期货盘面上,铁矿石震荡。钢厂日耗仍处于低位,钢厂库存增加,可用天数已接近历史同期,补库动力或出现减弱。未来几周到港将出现下降,春节后若烧结限产存在放松预期,铁矿石或继续上行。

     

    焦煤焦炭:需求淡季及未来悲观预期下钢价表现一般,钢厂检修仍较多但开工已较低,当下煤焦现货基本面一般,仍处于累库阶段,焦化厂进入微利阶段,钢厂成材库存暂无较大压力,煤矿安检加强支撑煤价,短期煤焦偏震荡略有修复,需关注宏观变化,钢价情况,产业链开工率及库存变化情况。

     

    动力煤:供给来看,矿难频发安检升级短期供给将有所受限。库存方面,北方港口库存、电厂库存降,整体库存水平相对偏高。需求端方面,日耗74万吨左右。价格方面,港口价格592(+3)。短期来看,进口煤放开通关,国内供给受限,日耗将在1月中旬后见顶而后迎来春节低谷,陕西部分地区民营矿停产短期影响较大,持续时间待观察,近月估值水平或提升,中期持续性仍待观察,关注安检力度及上下游库存变化情况。

     

     


    能源化工篇

     


     

     


    PTA:PTA短空长多观点不变。当前影响PTA价格的核心矛盾是PX利润,其次是原油。PX价格下跌11美元至1059美元/吨,PTA现货价降至6305元/吨。短期利多因素有:原油反弹,成本端利多PTA,但该利多因素逐渐减弱,后期会变成利空因素。利空因素有:原油短期预计反弹结束,PTA成本端坍塌;PTA开工率未来3周持续上升,聚酯和织造季节性降负,PTA季节性累库存,PTA利润可能继续下降至负值。PX利润已经到达相对高位,继续上升空间有限。

     

    甲醇:昨日甲醇高开低走,临近尾盘大幅下滑。现货方面,太仓甲醇市场弱势整理。太仓甲醇现货少数报盘2410-2420元/吨自提。午后小单现货成交在2400-2410元/吨自提。山东南部甲醇市场窄幅下滑。当地主流工厂2160-2170元/吨;临沂地区参考报价2130-2150元/吨(未含增值税)。当地部分下游停车,采购意向不高,市场出货存在压力。内蒙古地区甲醇市场盘整运行。北线地区部分报价1850-1900元/吨,整体签单一般;南线地区报价1880-1900元/吨,签单平稳。截至1月17日,国内甲醇整体装置开工负荷为69.69%,环比上涨2.28%;西北地区的开工负荷为84.34%,环比上涨2.25%。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在72.39%,基本与上周持平。整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存积极增长至89.96万吨,近期下游企业逐渐停工,甲醇需求端支撑下滑,高库存压力下,预计短期内甲醇下行压力较大。

     

    原油:OPEC预测2019年原油需求增速放缓,昨日油价持续走低,尾盘美股大幅拉升,油价随后反弹,最终油价小幅收跌。OPEC月报中显示2019年全球对该组织原油的需求将比去年预测水平减少90万桶,并且今年全球石油需求预计增涨130万桶/日至1.001亿桶/日,增速弱于2018年。在全球经济增长高度不确定性以及炼油利润率疲弱的背景下,市场对全球供应过剩和石油需求恶化的担忧,对油价形成压力。去年12月OPEC石油供应每天减少75.1万桶,至近3160万桶/日。沙特阿拉伯是原油产量整体下跌背后的推动力量,12月沙特原油日产量下降45万桶,至略高于1060万桶/日。并且OPEC+联合减产120万桶/天,预计1月原油产量将进一步降低,给油价提供支撑。

    目前油价下有支撑上行承压,持续高位震荡,预计短期内也将维持这一走势。

     

    聚烯烃:昨日聚烯烃价格反弹。近期主要矛盾为虽然近期供应增加,但部分企业有节前补货行为,库存也有所下降,但终端补货整体意向不高,走货不畅。现货方面,华东地区LLDPE现货主流价格9050-9200元/吨,聚丙烯拉丝料主流价格9150-9200元/吨。库存方面,1月11日国内PE库存环比1月4日下降6.65%,其中上游生产企业PE库存环比下降,PE港口库存环比下降,贸易企业PE库存环比小幅下降。国内PP库存环比1月4日下降6.81%,其中石化企业库存、港口库存下降,贸易库存上升。近期或有继续走强可能,关注后期去库情况。

     

    产品篇

     

     


    粕豆:周四,沿海豆粕价格2710-2810元/吨,较昨日跌10-20元/吨。巴西早熟豆开始收割,未来几个月巴西上市将创纪录,中美谈判继续但没有实质性进展,南美丰产在望,美豆出口机会将收缩。近期巴西大豆长势良好,市场预计种植户们将收获近1.21亿吨大豆,丰产在望,全球大豆供应宽裕。国内豆粕受非洲猪瘟影响,养殖户补栏积极性受抑,豆粕成交不佳,下游提货速度减慢,基本面压力较大。
    油脂:周四,广州24度棕榈油报价4470元/吨,较昨日跌20元/吨;沿海以及豆油主流成交价5430-5600元/吨,较昨日跌20-30元/吨,近期双节备货刺激油脂提货,利于去库。MPOB12月供需报告显示,马棕油产量181万吨,环比下滑2%,库存322万吨,环比增加6.9%,出口138万吨,环比增长0.6%,报告偏空。据SPPOMA数据,1月1-10日产量增加3.24%,单产增加4.29%;出口方面,据 SGS 数据,1月1-15出口环比增加7.9%,基本面好转。目前棕榈油产地库存压力较大,国内豆油库存偏高,油脂上行驱动难寻,但豆油库存延续下降,油脂有弱向上驱动。

     

    白糖:现货方面,柳州现货价5130元/吨(+10)。国际方面,因蔗农抗议糖厂仅支付部分蔗款,马哈拉施特拉邦西部的甘蔗收割和运输从上周日至本周一连续三天陷入瘫痪,短期利多糖价。国内糖市处于开榨高峰,截至1月15日广西累计开榨85家糖厂,开榨糖厂计划产能合计61.66万吨/日,同比减少2.3万吨/日,供应压力较大,接下来继续关注糖厂开榨情况。操作上维持震荡思路,日内短线为主。

     

    棉花/棉纱:现货方面,新疆棉现货价15370元/吨(0)。目前市场新棉供应较为充裕,截至1月7日,全国皮棉累计加工量494万吨,完成91.75%,较去年同期增加1.28万吨,棉价上行压力较大。下游纺织企业及经销商库存较高,可维持至4月份,目前暂无大规模采购计划。库存方面,12月份棉花商业库存495.91万吨,环比增加69.61万吨,同比增加80.59万吨。虽然市场对中美贸易战缓解预期较强,但在北京为期三天的谈判并没有实质性的结果,本月中国贸易谈判代表将访问华盛顿,两国将进行更多的讨论,继续关注贸易战的进展。棉纱方面,进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大,印度32支普梳纱到港提货价22610元/吨(+10),棉纱价格难以维持高位,注意棉纱合约的流动性风险。

     

    鸡蛋:随着学校陆续放假,工厂停工,备货接近尾声,需求减弱,鸡蛋价格稳中下降。17日,鸡蛋价格小幅下降。主销区中广东下降,主产区中河北、湖北下降,大部分主产区以稳定为主。

    主产区鸡蛋价格为3.95元/斤,下跌,主销区上海稳定,目前销区终端走货较为缓慢,产区有一定库存,临近春节,预计短期内鸡蛋价格或回落有限,春节前计划淘汰老鸡较多,随着淘汰鸡上量,预计近期淘鸡价格持续回落,期货方面,鸡蛋05合约走势与现货背离,周四震荡微涨0.23%至3431点,后期或会继续震荡运行。

     

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