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老司机福利中财期货 研究院每日晨会焦点190214

  • 老司机福利中财期货 研究院每日晨会焦点190214

    来源:中财期货 作者:老司机福利中财期货 发布时间:2019-02-14 08:30:32 点击数:1

     外盘数据

    品种收盘涨跌幅(%)品种收盘涨跌幅(%)道指25543.270.46CRB指数178.71550.28标普5002753.030.30WTI原油53.951.14德国DAX11167.220.37COMEX期金1309.3-0.37法国CAC5074.270.35COMEX期银15.55-0.89FTSE 1007190.840.81伦敦3月铜6144-0.93日经22521144.481.34SGX铁矿石期货84.81.02上证综指2721.0681.84CBOT大豆917.50.00深证综指8171.212.01CBOT玉米3790.33美元指数97.20.52CBOT小麦525.250.86欧元1.1259-0.15CBOT豆油30.36-0.91日元110.940.05CBOT豆粕314.50.35澳元0.7087-0.23MDE棕榈油2252-0.13人民币6.7604-0.20美10Y国债2.7021-0.23

     

     


    行情数据

    品种最新价涨跌幅(%)品种最新价涨跌幅(%)沪深3003405.22.31塑料8490-1.34上证502581.82.04PVC6410-1.23中证5004509.81.94PP8618-1.63五债99.995-0.03沪胶117200.99十债98.15-0.12PTA6452-1.95沪金288.50.03甲醇2534-0.35沪银3715-0.3玉米1849-0.80沪铜481000.15淀粉2319-0.43沪铝133850.22鸡蛋33610.09沪铅167900.87强麦2419-0.17沪镍984500.13郑棉15055-0.40沪锡1486100.01豆粕26110.04沪锌21380-0.42菜油6663-0.16动力煤587.20.27棕榈油4768-0.13焦炭2064-0.43菜粕2198-0.14焦煤1280-0.12郑糖5103-0.66铁矿619.5-0.72豆油5696-0.28热卷3580-1.78棉纱24320-0.12螺纹3676-1.66连豆3501-0.03玻璃1349-0.81沥青3180-2.39苹果11188-0.2原油435.30.37备注:黄底为夜盘信息

    宏观金融篇

    股指:昨日期指大幅增仓,三期指持仓全部创新高;前20净持仓比例,IF净空提升;IC净空提升;IH净空下降。美股强劲、京东方A继续暴涨封涨停带动信息整体走强,但股指不断走高,陆股通继续强力买入接近百亿元。券商继续领涨金融,午后小幅回落,三期指重返全部升水。证监会召开设立科创板并试点注册制相关制度规则征求意见座谈会。技术上,300信息四根大阳线收复国庆前高点。IC突破半年线强压。今日或将冲高回落。

     

    国债:昨日资金面维持宽松,银行间10年期基准国债收益率维持在3.07%。从技术走势看,T1903处于周线上涨一笔中,有可能会去新高,上涨趋势还在延续,如果反抽不新高则将确认周线一笔结束。如果新高,见顶后也将大概率展开周线调整。观点变动不大:由于宽信用政策不断落地,1月信贷数据或超预期,我们认为国债对宽信用反映不足,预计近期期债价格难以大幅上涨,且价格有回落风险。价格短期偏弱也受到股市风险偏好抬升影响,然预计股市进一步反弹空间有限,因此未来影响会减弱。建议观望,中线做多还需等待更佳时间和点位。

     

    金:短期美国经济数据表现不错,而欧洲偏弱,金价上涨缺乏动力。金价虽然有长期走牛的基础,但是市场已经提前反映到美联储态度的转变,使得当前驱动力不足,需要美国经济明显走弱以进一步驱动,尤其是一季度制造业PMI的变化。从comex黄金走势看,金价维持周线上涨,但是到了重大阻力位置,可能触发震荡回调。建议观望。

     

    有色建材篇  

    铜:2月13日SMM 1#电解铜均价47870元(-230),A00铝均价13290元(20);LME铜库存147900(-0.24%)吨,铝库存1280875(-0.4%)吨;行业动态:卡莫阿-卡库拉铜矿有成为世界第二大铜矿的潜力。 研究结果表明,该项目最高可年产铜70万吨,从而成为世界第二大铜矿。 卡莫阿-卡库拉铜矿最初可年开采矿石600万吨,随后将增长3倍。投产后的前5年,开采品位为6.8%,前10年平均品位6.4%,最早2021年投产。投资建议:短期看货币偏宽松,基建加码,但在下游尚未启动,目前炒作预期有所回落,中期看中国经济当前仍稳中向好,政府解决企业融资困难,目前房地产投资增速相对良好,基建投资增速开始回升,下游需求相对稳定,当前货币政策稳健,金融监管加强,积极的财政政策更加积极,基本面相对偏好,操作上寻找机会建立多单。

     

    锌:2月13日SMM 0#锌锭均价21560元(-140),1#铅均价16675元(-200);LME锌库存101525(-4.11%)吨,铅库存67450(+0.78%)吨;投资建议:目前LME交易所库存继续处于低位,上期所库存降至4.6万吨附近,低库存使现货受到较强支撑,锌矿加工费回升较快,锌矿供应逐渐向好,但冶炼厂开工率确没有明显提升,锌锭产量受限,导致库存持续低位运行,中美贸易谈判继续推进,货币投放加大,政府加大基建投资,美联储延缓加息,但需求尚未启动,需求炒作有所回落,沪锌出现回调,中期锌矿供应增加预期仍存,操作上建议反弹至23000一线抛空。

     

    镍:截止至晚间11点30分,沪镍1905合约上涨0.32%,报98640元,伦镍上涨0.04%,报12415美元。镍价在昨日触及9.7万元之后快速反弹。金川镍成交较无锡主力1903升水300元/吨,俄镍较无锡1903贴水200元/吨,金川上海地区出厂价99000元/吨,较前一日下调600元/吨,成交清淡。升水快速回落是由于低成交量的情况下,金川货源相对充足。镍价反弹之后仍有回落空间,关注9.5万元支撑。

     

    煤焦钢篇

     


    钢铁:周三,20mm三级螺纹钢全国均价4027元/吨,较前一个交易日+5元/吨。4.75mm Q235热卷全国均价3855元/吨,较前一个交易日-13元/吨。期货盘面上,螺纹热卷回调。铁矿石价格的上涨部分推升成材成本,但价格仍受制于近期需求节奏,预计明天库存数据将增加较多,短期仍有回调空间。

     

    铁矿:周三,曹妃甸61.5%澳粉车板价650元/湿吨,较前一个交易日-29元/吨。期货盘面上,铁矿石下跌。巴西淡水河谷矿山事故情绪已得到较大释放,近期或保持高位震荡。成材走势对铁矿影响将加大,谨防盘面剧烈波动。 

     

    焦煤焦炭:钢厂开工率逐步回升但速度较慢,煤焦需求稍有改善,澳煤进口限制提升低硫煤估值,焦化厂目前微利阶段,若下游需求较好钢价向好,钢厂开工恢复较快下焦炭产业链有去库可能,煤焦或才有进一步上行可能,春节期间数据显示焦化厂开工率继续回升,库存有所累积,焦化厂联合提涨但效果待观察,若现货提涨不顺,短期或震荡,关注铁矿价格变化、产业链开工率及库存变化情况。

     

    动力煤:供给来看,春节假期部分民营矿停产供给略有受限,澳洲进口煤有限制通关传闻。库存方面,北方港口库存增、电厂库存大增,整体库存水平偏高。需求端方面,日耗44万吨左右。价格方面,港口价格595(+5)。短期来看,春节假期结束,日耗将逐步回升,煤矿复产或稍逊于预期,澳煤进口若受限,动力煤或有小幅修复可能,关注煤矿复产情况及上下游库存变化情况。

     

    能源化工篇

     


    PTA:周三PTA主力合约下跌232元(跌3.5%),其中贡献最多的是PX利润和基差2个变量。周三PX现货价1092(-16)美元/吨,PX利润1890(-138)元/吨,PTA现货价6580(-125)元/吨,PTA基差142(+107)元/吨,PTA利润245(-41)元/吨。福海创450万吨PTA装置负荷从2月13日起提升到80%(原先50%),PTA供应增加,该因素在预期之内。周三PTA大幅下跌与多商品共振有关,这种情况与1月18日多商品共振大涨相似。多商品共振是由于资金因素,该因素反映在基差的变化上。另外周三成本端原油大幅上涨,向上区间突破的概率加大。PTA中线看多观点不变,主力合约突破7000元/吨是大概率。策略:逢回调中线做多。

     

    PVC:昨日V05合约震荡走弱,收于6410,下跌1.31%,常州市场电石法现货价格6450(持平),05-09月差35(持平)。最新PVC企业开工率84.98%,环比持平,成都华融10万吨检修,电石法PVC开工率84.45%,乙烯法开工率88.46%,均在高位。节后社会库存较节前大幅增加79.57%,同比低8.5%。台塑二月船货报价上调20美元/吨,符合市场预期。下游仍在放假,成交稀少,尚未走出累库周期,关注下游复工进度。技术上关注上方6500一线的压力,5-9价差窄幅波动。未来一周预计震荡偏弱走势。

     

    原油:昨日油价收涨,继OPEC月报之后,IEA月报也对1月OPEC+的减产执行情况进行了肯定,称OPEC+1月全球原油供应下降140万桶/日,超额完成原定减产120万桶/天的任务,但也表示原油市场仍在消化2018年下半年累积的产量过剩;在需求方面,IEA评估2019年全球原油需求增速预期维持在140万桶/日,较18年增速增长10万桶/日。三大机构虽然在对OPEC+1月实际减产量的评估上略有差异,但整体来看,减产量仍十分可观,油价也在数据刺激上继续上涨。但EIA之夜,库存却传来利空消息,美国2月8日当周EIA原油库存超预期大增363.3万桶,在今年整体库存增速放缓的情况下,这份数据无疑又压制了油价的上涨空间。地缘政治方面,美国是否将对委内瑞拉、俄罗斯的制裁执行或启动,伊朗制裁缓解期间又在逼近中,潜在风险较大。尽管昨日公布的美国1月CPI同比 1.6%,创2017年6月来新低,高于预期 1.5%,但美国费城联储主席预计美联储将在2019-20年分别加息一次,美元指数盘中上行,今日关注中美贸易谈判,

    预计油价将短期维持震荡,中期维持看多观点不变,关注布油20日均线支撑位,美油能否有效突破55.75左右的压力位。

     

    聚烯烃:昨日聚烯烃价格回落。现货方面,春节期间石化库存累积,降价销售,但下游企业仍有部分放假,市场交投清淡,终端询盘寥寥,成交一般。华东LLDPE价格8750元/吨,PP价格8750元/吨。近期主要矛盾:供应方面看,1月期间检修的聚乙烯及聚丙烯装置陆续开车,截至目前,未听闻2月有新增检修装置,2月期间聚乙烯及聚丙烯国内存量供应压力较大;进口方面看,聚乙烯及聚丙烯目前进口窗口仍然打开,且1月期间进口窗口打开时进口的货源陆续到港,对东南沿海一带形成供应压力。库存方面,截至2月1日,国内PE库存连续第四周增加,PP库存连续两周增加,库存压力明显。下游需求方面,依据经验,下游一般休假至正月十五前后,开工率预计在2月下旬才能彻底恢复,预计2月整月呈现累库存态势。但由于3-4月为聚乙烯地膜需求的小旺季,聚丙烯编织袋需求也逐渐进入旺季,且3-5月为聚烯烃装置检修高峰,依据经验,第二季度为聚烯烃偏强的时期,建议观望为主,谨慎做空。关注多PP空L套利机会。

     

    甲醇:昨日甲醇延续弱势,呈现窄幅波动走势。现货方面,太仓甲醇现货重心延续下行。午后太仓现货报盘2470-2480元/吨自提。午后小单现货成交在2480元/吨附近自提。山东南部甲醇市场重心上移。今日部分工厂小幅上调,目前当地主流工厂报价2130-2160元/吨,当地下游采购有限,部分企业发往苏北地区;市场报价依然寥寥,临沂商谈暂参考2120元/吨(未含增值税)左右。内蒙古地区甲醇市场稳中有升。北线地区报价1900-1930元/吨,整体成交顺利,部分停售;南线地区报价1920元/吨,签单顺利,部分停售。基本面来看,浙江兴兴MTO装置已重启,烯烃需求明显回升,此外进入3月份后国内外甲醇装置均有检修计划,对未来的良好预期已反映在价格中,不过近期卖出套保对甲醇价格会有所压制,综合来看,短期内预计甲醇呈谨慎偏强走势。

     

     

     


    产品篇

    粕豆:周三,沿海豆粕价格窄幅波动。巴西早熟豆开始收割,未来几个月巴西上市将创纪录,中美谈判继续但没有实质性进展,南美丰产在望,全球大豆供应宽裕。国内豆粕受非洲猪瘟影响,养殖户补栏积极性受抑,豆粕成交不佳,下游提货速度减慢,基本面压力较大。

    油脂:周三,广州24度棕榈油报价4660元/吨,较昨日涨20元/吨;沿海以及豆油窄幅波动。MPOB12月供需报告显示,马棕油产量181万吨,环比下滑2%,库存322万吨,环比增加6.9%,出口138万吨,环比增长0.6%,报告偏空。据 SPPOMA 预计,2 月 1-10 日马棕油产量下降47.41%,下降受工人休假影响,不可持续,据 SGS 数据,数据,2 月 1-10 日出口环比下降 15.8%。目前棕榈油产地库存压力较大,国内豆油库存偏高,油脂上行驱动难寻,但豆油库存延续下降,油脂有弱向上驱动。

     

    白糖:现货方面,柳州现货价5230元/吨(-10)。各地产销数据陆续公布,1月份产销数据小幅好于预期,短期内对糖价有一定的支撑。政策方面,广西自治区人民政府决定开展食糖临时储存,首期临时储存食糖50万吨,从2019年2月1日起至6月30日止。全区统一以6000元/吨的价格、5个月储存时间和人民银行公布的一年期贷款基准利率4.35%全额贴息5437.5万元,政策实施预计可促进银行业金融机构向制糖企业提供生产运营短期贷款流动资金30亿元左右,大大地缓解企业在榨期流动资金严重不足的压力,短期内糖厂挺价意愿较强,但政策上的利多或将加剧后期白糖的供应压力,糖价继续上行缺乏有效驱动。操作方面以日内交易为主,在5300附近可逢高做空。

     

    棉花/棉纱:现货方面,新疆棉现货价15580元/吨(0)。据美国农业部2月份发布的数据显示,全球棉花产量和消费调减,进口和期末库存调增,全球产量环比调减30万包,进口量调增60万包,全球期末库存环比调增230万包,其中中国调增200万包。整体来看,虽然全球棉花产量有所减少,但消费预期较为悲观,利空棉价。贸易战仍是关键,目前贸易战尚未有定论,后期继续关注2月中旬谈判结果。棉纱方面,进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大,印度32支普梳纱到港提货价22610元/吨(0),棉纱价格难以维持高位,注意棉纱合约的流动性风险。

     

    鸡蛋:13日,大部分地区鸡蛋价格回升。主销区中,北京回升至3.05元/斤,贸易监控显示,收货较难,走货很慢,贸易状况变动不大,贸易商看跌预期继续小幅增强,目前产区鸡蛋回落在2.75元/斤。目前销区终端走货较为缓慢,产区有一定库存积压,期货方面,鸡蛋05合约周三盘中震荡,涨0.12%至3361点,持仓增加,结合成本端豆粕、玉米行情,考虑到5月期价与现货基差正常,已经在一定程度上反映供需宽松预期,建议投资者观望为宜,后期再行择机入场。

     

     


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